Ilja Harlamov
7 június 2012, 14:19

Nem ok a pánikra a rubel árfolyamának ingadozása

Nem ok a pánikra a rubel árfolyamának ingadozása

Az utóbbi hetekben a rubel árfolyamának ingadozása egyes szkeptikus szakértőket arra késztetett, hogy valamiféle átfogó oroszországi gazdasági krízis beköszöntéséről beszéljenek.

A nemzeti valuta árfolyamának csökkenésének oka az euró övezet folyamatos válsága, és az, hogy nem igazolódtak a remények a gazdasági növekedést illetően Kínában és az Egyesült Államokban. Mindez együttesen hatott ki az energiahordozók árára. Márpedig az energiahordozók jelentős szerepet játszanak az orosz költségvetés feltöltésében.

Május folyamán a kőolaj ára 20 dollárral csökkent, ami több mint 15 százalékos esés. Természetes hogy ez aggodalmakat váltott ki az orosz fizetési mérleget illetően. De ezek inkább csak elméleti jellegűek. Közel egy éven át volt ilyen rubelgyengülési pozíció, ami a gazdaságra nem járt semmilyen következményekkel, és nem váltotta ki az infláció növekedését sem. Sőt: 2011-ben az infláció 6 százalék volt, ami a jelenkori Oroszország történetében a legalacsonyabb szint.

A rubel árfolyamának stabilizálásra kihatott a Jegybank aktivitása, amely alkalmazta a valutaintervenciót. Az elmúlt napokban 200 millió dollárt adott el, miközben a múlt évben egyes napokban ez az érték milliárdokat ért el. A jelenlegi feladat nem az, hogy egy bizonyos szinten rögzítsék a rubel árfolyamát, hanem az éles ingadozások megakadályozása. Szergej Ignatyev, a Jegybank vezetője szerint az európai politikusok egyelőre nem ajánlottak meggyőző válságkezelő programot. Így nincs kizárva, hogy tovább csökken az energiahordozók ára. Amennyiben a helyzet így alakulna, a Jegybank kész a valutaintervenciók növelésére. Ehhez megvannak az eszközök. Dmitrij Alekszandrov, az Univer Kapital cég szakértője ennek kapcsán kijelentette:

- Már nő a rubel árfolyama. Fölöslegesek és spekulatívak voltak az aggodalmak, miután nincsenek objektív okok a rubel további éles zuhanására.

Ugyanakkor nincs kizárva, hogy a rubel gyengülése kihat az inflációra. Oroszországban az áruk egyharmada importból származik. Lehet, hogy az árak nőnek - mondta Pavel Medvegyev a Jegybank vezetőjének tanácsadója. Ugyanakkor ez serkentheti a vásárlói aktivitást az orosz termékek iránt. Ezzel a hazai árutermelők újabb ösztönzést kapnak a fejlesztésre. Itt egyedül az orosz piacon a befektetési aktivitás csökkenése emelhet eléjük akadályokat.

  •  
    és megosztani